【金融研究】信息共享还是利益冲突?——基于买方单独调研与买卖双方联合调研的实证检验

这是“金融学前沿论文速递”第848篇推送选文:贺琪琪 审稿:杨康 终审:邓鸣茂 编辑:徐天丽仅用于学术交流，原文版权归原作者和原发刊所有
原刊和作者：《金融研究》2019年第8期肖欣荣（对外经济贸易大学金融学院）
马梦璇（北京大学光华管理学院）

摘要
基于买方（Buy Side）与卖方（Sell Side）存在的利益关系（交易佣金），本文考察了买方（基金）调研对于卖方证券分析行业信息精度的影响。结果发现，基金调研行为对卖方机构预测准确度的影响机制并不单一。一方面通过“信息共享”效应提高了券商的平均预测准确性；另一方面，两者之间存在明显的“利益冲突”效应，该作用降低了卖方分析师的预测公允性。此外，本文研究了两种效应的内在传递机制。从“信息共享”的角度发现基金调研吸引更多券商分析师对上市公司的关注，带来了“信息增量”；从“利益冲突”的角度发 ( 点击阅读全文 )

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