我为什么对高弹性指数基金品种特别谨慎

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本篇从一个小伙伴的后台留言开始：上篇文章中我们谈到，从挑选指数基金的总原则上，如果在净值涨幅相同的前提下，我们应该选择波动大的，关于这个问题，我还列了两张图表，作了直观地说明。
同等条件下，波动大的，收益更好，这是由定投的特性决定的，定投在下跌途中不断买入，以摊低成本。
当波动大，跌幅较大时，我们可以买到更便宜的筹码，更好地降低平均成本。
但是，这个结论有个前提，即：在净值涨幅差不多的情况下。
回到小伙伴的提问，首先，低波动是一个因子异像，即：长期看来，低波动股票相对于大盘有超额收益，这在美国市场首先被发现，后来人们给出了传统经济学和行为金融学的解释。
一个常见解释是博彩假说，即：投资者的非理性心理使得他们倾向于购买高波动的股票，期待像买彩票那样博取高回报，并愿意为此付出溢价。
这样就导致了关注低波动个股的人 ( 点击阅读全文 )

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