【国君非银】上市券商月报点评：经纪拖累叠加债市回落，10月业绩环比下滑

报告导读10月上市券商净利润（调整后）环比回落主要受经纪业务下滑和债市回落拖累。资本市场全面深化改革下，政策利好开始从点到面，头部券商有望持续受益。投资观点：
经纪业务下滑叠加债市回落，上市券商月度业绩环比-29%(调整后)。中信10月收到子公司分红25亿，扣除该影响，月报合并口径下，公布数据的31家上市券商10月合计营收/净利润138.4亿/44.0亿，环比-25.6%/-29.2%；有同比数据的27家券商1-10月净利润同比+50.1%(扣非调整后)，增速较1-9月的+48.7%(调整后)有所扩张，主要受18年10月股市下跌明显带来的低基数影响；截至10月末31家上市券商净资产1.26万亿元，较上月末+0.3%，较年初+6.3%。
交易量环比下降明显，债市回落对自营有所拖累。1）经纪：10月股市活跃度回落明显同时交易日环比少2天，日均股基成交额和总成交额分别为4685亿/8 ( 点击阅读全文 )

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