对指数基金有偏见的人必读

配图：先锋集团创始人约翰博格
全球第一只指数基金始于1975年，它的管理人是当时仍是一家初创小公司的先锋基金。这只名为“第一指数投资信托”（后更名“先锋500指数基金”）的指数产品一面世，就遭到华尔街的嘲讽和打击，被称为“博格的傻瓜”，反对者中有影响力的包括富达基金。反对者认为，投资者不该只以获得市场平均收益率为目标。
“第一指数投资信托”目标募集规模是1.5亿美元，但是首发仅募集了1100万美元。1100万美元的资产，少至这个基金无法买够标普500的500个成份股，唯有才有先配置市值最大的200只权重股，然后采用抽样复制的方法拟合剩余的300只股票。即便如此，这个指数基金之后面临持续83个月的净赎回。在此刻大家一定会想到那句古文：“天将降大任于斯人也……”
全市场第二只指数基金也直到8年之后才出现。但伴随始自1982年的美国大牛市，指数型共同基金通过跑赢绝大多数主动管理 ( 点击阅读全文 )

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