这算是撕开伪价投的面纱？白马股死拿十年，结果到底怎么样？

我经常喜欢做一些没有应用价值的回测，虽然不能得到交易策略，但有时候能加深自己对市场底层逻辑的认识。这次回测想知道的是，不带主观逻辑分析，纯倚赖客观数据的量化白马企业过去十年发展如何？

研究方法：在2010年1月1日选择过去5年（2005-2009）算数平均ROE大于20%的企业，持股10年不动。

研究结果：
1，2010年满足条件的白马企业共112家，十年后退市4家，剩余108家。归母净利润从1500亿增加到4500亿，年化增长12%。
2，如果不考虑估值下跌，只看利润增长+分红再投资，年化内生增长13%。
3，由于估值下跌，如果等权买入这112个股票，十年不管，复利再投，年化收益率4%。
4，这十年间名义GDP增速11%，M2增速14%，这么来看，即使是代表中国核心资产的最优秀的白马企业，其内生增长仅刚刚追平全国 ( 点击阅读全文 )

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