Dword 发布于 2019-10-30 20:22:03
安信证券发布投资研究报告,评级: 买入。
中国人寿(601628)
事件:中国人寿2019 年前三季度实现营业收入6240 亿(YoY+15%),归属于母公司的净利润577 亿元(YoY+190%),NBV 同比增长20%。我们认为公司2019年前三季度核心边际变化包括:(1)投资收益与税改政策推动净利润大增。受益于二级市场大幅回暖,投资收益同比增60%,总投资收益率上升至5.7%(YoY+2.3pct.),叠加税改新政影响,推动归母净利润增长190%;(2)新单质与量的提升,推动NBV 大幅增长。受益于开门红策略以及三季度同期低基数影响,前三季度新单保费同比增长7%,较中报增速2%显著改善。产品结构优化,首年期交保费占长险比例提升至98%(YoY+8.4pct.),质与量的双重提升推动NBV同比增长20.4%;(3)代理人团队维持增员,积极谋划开门红。代理人团队规模达 (
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