【广发宏观郭磊】从BCI指数看中小企业最新状况

广发证券首席宏观分析师 郭磊 博士
guolei@gf.com.cn报告摘要第一，四季度经济短周期企稳的假设是否成立对我们判断宏观经济和大类资产来说至关重要，我们需要对经济数据进行密切跟踪，交叉验证。第二，BCI指数（长江商学院中国企业经营状况指数）的调查对象是民营中小企业，是我们观察经济景气程度的参考指标之一。第三，从BCI与权益市场走势的高相关度可以理解这一指标具有一定有效性（图7）。第四，10月BCI企业经营状况指数环比出现较大幅度改善，站上4个月以来最高位置；显示出8月底金融委会议政策升温后，景气好转开始传递至中小企业。第五，从分项指标看，企业销售前瞻指数和利润前瞻指数改善较大，我们猜测应和同期基建开工和地产竣工的带动有关。第六，融资环境指数有所回踩，它一则可能是融资需求增加导致；二则在连续两个月信贷社融较快投放之后，不排除10月力度上开始放缓。第七，企业投资前 ( 点击阅读全文 )

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