【国金新能源车】增势可观但业绩承压，2019终端销量谨慎乐观——新能源汽车需求专题分析报告

报告要点退补催生行业发展核心变化，建议大家关注重点逐步由前期的供给端向需求端转移，为未来低效产能出清、优质车企在更为公平的竞争环境中愈战愈勇、行业靠需求驱动时代做准备。
预期偏差点：量承压+自主需求尚早+景气度下滑+产业链盈利难以再挤压。1）预计新能源乘用车2019H2 63万（同比-7%）,全年119.5万辆打底（同比+26%），低于市场目前预期的130~140万辆。退补和车市低迷影响下H2承压，但在路权、营运及双积分的驱动下，增长逻辑仍在。2）寄希望于自发需求为时尚早，营运仍为2019基调。两点验证：A级轿车（至少80%为运营用途）H2同比+657%至20万，比例升至45%。2019H1限牌/限行/非限牌限行的营运用途同比+84%/+682%/+1068%。3）前期低基数下高增长时代已过。需求转化有赖于消费者认可度的提高和规模效应下边际价格的下降。受自燃新闻、目前覆盖范 ( 点击阅读全文 )

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