上证50ETF期权的3.0“魔咒”

，目前的次月平值认购与认沽的隐波已经分别只有11.81%与13.79%，两者的平均数只有12.8%，距离历史5%的尾部分位数只有3%不到的下降空间，距离历史10%的尾部分位数也只有1.5%左右的空间。 表：次月平值认购认沽隐波平均值的极端值数据，由于所卖出的远月合约的权利金厚，vega大，抵消降波的威力大，因此相比于纯粹裸露大量权利仓，浮亏上要小的多；而如果标的价格真的出现了2%以上的大阳线或大阴线，整个持仓又是做多“价格位移”的，在gamma的维度上能够获得一定的收益，不至于一点没赚，不枉为一场布局。最坏的结果无非在大幅降波时稍微亏损一些，或是大幅升波时潜在收益少掉一些，但持有的过程中，心态上会好很多。 展望未来，市场依旧在犹豫中蓄势，相比于中美经贸谈判和美联储是否年内再度加息，国内四中全会释放哪些信号将更加成为下一波趋势、下一个热点的催化剂。在本月即将举行的四中全会召开前 ( 点击阅读全文 )

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