【华泰金工林晓明团队】如何投资“便宜”的中国好公司？ —— 价值、质量因子的有效性与大成MSCI价值100投资价值分析

摘要价值和质量因子在各国市场长期有效，大成MSCI价值100投资价值较高价值因子和质量因子的有效性在海外市场受到学界和业界的广泛认可，巴菲特的Alpha也多源于这两类因子。本文使用A股市场数据实证检验发现两类因子在国内也有较强的超额收益，“入摩”外资流入或有望强化A股价值投资和质量投资风气，提振两类因子表现。MSCI中国A股质优价值100指数集合了价值、质优、低波和“入摩”概念，个股权重分布均衡，历史业绩相比主流宽基指数具有优势。跟踪该指数的大成MSCI价值100指数ETF由经验丰富的基金经理管理且管理费率较低，投资者能够通过投资该基金以较低的成本来获取质量因子和价值因子带来的超额收益。
价值和质量策略在成熟市场长期有效，巴菲特的收益源于便宜的好公司
价值因子和质量因子是在筛选“便宜的好公司”时常被投资者重点考虑的选股因子。价值因子是与股票估值相关的因子，以市盈率和市净率为代表 ( 点击阅读全文 )

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