【东兴大消费丨周观点】存栏降幅收窄动保拐点已至，家居深度刻画行业成长路径

食品饮料：消费税改革长期利好白酒行业集中，食品饮料三季报确定性强
消费税改革或加速行业集中，高端白酒持续受益。本周消费税后移对白酒产生短期市场情绪影响，我们认为消费税改革短期影响情绪，中期落地将有阶段性波动，长期利好全国名优白酒，加速行业集中。消费税改革对品牌势能和渠道把控能力强的企业影响小，高端白酒具备品牌和渠道优势，在行业集中过程中能够率先受益。此外高端白酒需求韧性强，三季度业绩确定性较强，持续看好高端白酒市场。重点推荐泸州老窖，长期看好贵州茅台和五粮液，重点关注舍得酒业和酒鬼酒。啤酒行业三季度销量略有承压，产品结构仍将是三季报的主要关注点。啤酒行业半年度终端库存较高，而7、8月份因天气因素终端需求较去年同期较弱，行业呈现一定的去库存现像，销量同比下滑。9月份因中秋和国庆假期，销量预计有所回暖。但我们认为销量对行业的影响将逐步弱化，行业逻辑将由产品结构主导 ( 点击阅读全文 )

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