南华期货2019年第三季度研报

宏观季报：黎敏（Z0002885）
季报要点
三季度经济由于受到房地产投资后继乏力、制造业投资受挤出和利润压制、外需与贸易摩擦拖累出口这三个方面影响，经济下行压力将进一步凸显，与此同时猪肉价格或带动CPI有突破3%的概率，CPI与经济下行的博弈下，货币政策或延续宽松，但货币政策大幅宽松托底经济的可能性也不大。面对国内经济下行，通胀上行的经济形势下，股市尚不具备上涨动力；债市有上涨的逻辑但债牛进入牛市末期，多空因素交织下，四季度难有趋势行情；商品方面，抗通胀的贵金属、农副产品等商品收益较高。
白糖季报：边舒扬（Z0012647）
季报要点
当走私被打掉的时候，似乎整个甜蜜事业都变了，供应少了一大块导致新老交替的阶段糖都不够了，白糖三季度保持的强势能否继续维持住呢？进口因为船期问题进度比预想的慢一些，但似乎还不够，如果能够在广西糖压榨前实行抛储，那么价格还要一 ( 点击阅读全文 )

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