长城基金 | 四季度可能会有阶段性的风格切换

宏 观 分 析国庆之前由于A股持续震荡回落，加上国庆期间境外市场明显下跌后有所企稳，美国的经济数据有喜有忧，其中房地产数据和就业比市场预期好，但PMI特别是制造业PMI却回到了多年以来的低位，欧洲的经济数据也普遍低于市场预期，综合各种因素，我们感觉国庆过后A股可能有反弹，但从中期的角度看，我们对整个四季度的市场走势依然比较谨慎，建议投资者依然以控制风险为主。我们重申国庆之前我们多次提示的观点，即四季度可能会有阶段性的风格切换，建议大家短期多关注银行、地产龙头和建材建筑及电力与公用事业等，这些板块都有估值低、市场预期低和机构仓位低以及业绩比较稳健甚至比较优秀的特征。同时建议投资者利用市场震荡调整过程继续逢低关注与自主可控即“自主创新＋安全可控”相关的科技股和食品饮料及医药医疗为主的消费龙头。债 券 市 场节前债市调整，国债利率平均上行2bp，AAA级企业债利率平均上行1bp，AA级企 ( 点击阅读全文 )

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