行业投研笔记——汽配行业

很多人既想在汽车行业周期中寻找机会，又觉得汽配行业不如整车。这个想法其实是不对的。
原因有四个：1.在全球的比较优势中，国内的汽配产业比整车有更强的优势。我们有全球龙头的汽配企业却没有全球龙头的整车厂。2. 整车相对汽配有更强的消费属性，需要长期的积累，而汽配属于纯制造业，中国更有比较优势，也相对好判断竞争力。3.整车厂竞争格局较为复杂，而不少汽配龙头格局简单，你需要仅仅判断行业就行，企业判断复杂度降低。4.不少汽配厂有显著性的成长，而整车厂由于合资与自主的竞争，成长性判断要让位于竞争判断。
大家对汽配行业的最大担忧是认为汽配是主机厂的附庸，其实对于强大的汽配龙头来说，他们具有着全球的竞争力，并不是简单依附的关系。而我们具有全球竞争力的整车厂，一个都没有。从以上几点来说，如果看中汽车周期，投汽配远比投整车好很多。这几年和小伙伴对整个产业链做了一些研究，简单在此分享。下文 ( 点击阅读全文 )

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