ETF流动性再讨论

本篇来自金知书院理事张达红女士
上一篇文章反驳大空头Michael Burry关于指数基金和ETF是会引起崩盘的泡沫的说法发表后，有一些朋友留言，拿2015年8月24日那天发生的股市“闪崩”做例子说明ETF的流动性风险。
此事说来话长，特此撰文回应。
1证监会官方定论
美国投资公司协会主席Paul Schott Stevens在该事件发生一年（调查完成）后著文予以说明。那天在开市后的一个小时内确实有许多股票ETF的市价比它们所持有的股票市价跌得还要多，其原因是美国股市交易架构。
受海外股市坏消息的影响，当天开市时卖单特别多，引起很多股票价格急速下跌（从9:30 到9:45的短短十五分钟内，有20%的标普500公司和40%的纳斯达克100公司股票跌停），碰到了启动熔断机制的界线，交易停止，导致ETF无法正确定价。
再加上美国股市各个交易所（包括实体 ( 点击阅读全文 )

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