【招商机械·四季度策略】在行业下行中寻找确定性

2019年大部分月份制造PMI均在荣枯线以下，外部贸易摩擦反复暂未有明确好转，下游行业资本开支进入下降周期，四季度很难回升。因此四季度投资策略是在行业下行中寻找确定性。重点推荐龙头：三一重工、恒立液压、日机密封、埃斯顿、杰瑞股份、起重机龙头、中联重科、五洋停车。摘要
工程机械：龙头公司价值属性将增强。长期来看，中国工程机械行业保有量增大可以平滑周期波动，国际龙头卡特彼勒去年收入利润再创新高就证明了工程机械长期是成长行业。虽然三季度工程机械销量小幅增长，但却好于市场预期，尤其是三季度利润增长幅度依然快于收入的增长。我们预计今年四季度和明年工程机械将继续受益于政策托底、更新，龙头公司业绩将平稳增长，维持行业推荐评级，强烈推荐三一、恒立、起重机龙头、中联。

光伏设备：光伏设备的空间，不是简单新增GW的线性推演。平价一日不抵，设备更替便无止境（电池片厂商要不断“加”或“ ( 点击阅读全文 )

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