有色金属：美联储降息支撑金价强势，泛亚落地带动钨行业拐点向上

报告要点
美联储降息支撑金价强势，泛亚落地带动钨行业拐点向上
贵金属方面，本周美联储如期宣布降息 25 个基点。 我们认为，在美国经济下行压力增大、全球面临利率下行的局面下，继续看好黄金价格长周期的向上趋势。


同时，随着欧洲重启 QE、中美贸易摩擦逐步趋于长期化、全球汇率波动的加大，黄金作为大类资产的配置价值更加突显。中期来看，供给端的争端及不确定性带动原油价格维持强势，对黄金价格形成一定支撑。


钨方面，本周泛亚 APT 库存拍卖正式落地，行业底部拐点确立，看好钨价触底反弹。2019年9月 17 日，洛阳钼业以32.7亿元成功拍得泛亚遗留的 2.83 万吨 APT，成交单价几乎持平市场价，洛钼官方称此举为“商业收储”，意在加强资源储备，预计后续会合理处理库存来维护行业的健康发展。泛亚库存一直是压制钨价格的最大因素，本次 ( 点击阅读全文 )

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