【经济研究】卖空机制能抑制上市公司违规吗？

这是“金融学前沿论文速递”第811篇推送选文:兰袁 审稿:叶茜茜 终审:何玉 编辑:海婷婷仅用于学术交流，原文版权归原作者和原发刊所有
原刊和作者：《经济研究》2019年第6期孟庆斌（中国人民大学商学院）

邹洋（中国人民大学商学院）
侯德帅（首都经贸大学会计学院）
摘要

本文以中国开启融资融券交易试点为背景，使用部分可观测的Bivariate Probit估计方法，以2010-2015年A股上市公司为样本，研究了卖空机制对上市公司违规行为的影响。结果表明：首先，卖空机制的引入降低了公司的违规倾向，提高了违规行为被稽查的概率，该结论在用双重差分控制内生性，并用PSM法校正样本选择性偏差后仍然稳健。其次，信息透明度在卖空影响公司违规中，既具有调节作用，又发挥中介效应。同时，卖空机制通过提高对公司的威慑力，降低其违规倾向。融券余额大、进行股权质押以及 ( 点击阅读全文 )

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