资金抱团少数跑赢指数的蓝筹，估值太贵选择太少的科创板

A股蓝筹仅三成跑赢沪深300，资金涌入风险在积聚【彭博】-- 今年中國股市資金「抱團」之風盛行，消費和科技股輪流引領大盤上漲，礦業等周期股黯然失色。問題在於，這個愈發擁擠的市場，高歌猛進之路還能走多遠？彭博數據顯示，今年以來滬深300指數上漲逾29%，僅有約1/3的股票跑贏指數，對股指上漲貢獻最大的10只股票合計貢獻了股指漲幅的逾50%，主要包括金融、白酒、醫藥和科技股。相比之下，在美股標普500指數中，今年跑贏基準的股票超過一半，對股指驅動最大的10只股票僅貢獻了32%。在中國經濟放緩、A股投資者「機構化」的背景下，業績穩健的消費、科技等成長股深受青睞，成長股相對於地產、原物料等周期股的估值溢價達到了至少十四年來的最高。瑞信在上周的報告中調降中國A股至平配，並提高能源、保險和原物料股配置，原因之一是結構性成長板塊估值高。以5G為例，市場對產業鏈前景有高業績預期，「但是預期打得比較滿，後續 ( 点击阅读全文 )

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