【债市研究】债券市场收益率短升长降——2019年8月债券市场利率分析及展望

摘要：2019年8月，受人民币兑美元汇率“破7”影响，市场流动性边际收缩预期推动货币市场资金利率上升，叠加通胀因素，国内债券市场1年期内的到期收益率及超短期融资券发行利率上升，而长端收益率在货币政策宽松预期及LPR改革利好推动下继续下降。展望后期，我国经济面临的增长压力依然较大，美欧相继降息及全球性的货币政策宽松周期下，国内稳健货币政策边际宽松预期依然强烈，经济基本面和政策面将继续利好债券市场利率下降；在多数主要经济体国债到期收益率快速下降甚至降至负利率的情况下，我国债券市场对国际机构投资者的吸引力将不断加强，国际投资者的套利活动也将是推动债券市场利率进一步下行的重要力量。但值得注意的是，考虑到“非洲猪瘟”持续及国际油价受到意外事件冲击大幅上涨的影响，短期内我国物价上涨压力依然不小，将是制约债券市场利率特别是短端利率下行的一个重要因素。
一、债券市场发行利率和收益率概况‍债券市场发行 ( 点击阅读全文 )

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