美联储政策宽松节奏加快

9月19日凌晨，美联储将公布9月FOMC议息会议结果，市场对其此次会议降息25bps已有充分预期。但对9~12个月的政策路径，市场与美联储之间、以及美联储内部均分歧较大[1]。我们预计美联储正进入节奏加快的降息路径：预计9月降息后，4季度再度降息25bps；随后，明年1&2季度再各降息一次25bps。相比我们此前的预测[2]，这一更新路径增加了今年4季度降息的预测。具体如下：
美国经济增长面临来自“三座大山”的压力持续：贸易摩擦持续、全球增长动能放缓、以及减税刺激效果消退：
► 贸易摩擦持续，令美国及全球经济和金融市场面临更大不确定性。2019年5月初以来，中美贸易摩擦再度加剧，双方互相对更多产品征收更高的关税[3]，从多方面对美国乃至全球造成负面冲击。首先，关税抬升冲击消费者实际收入。根据美国学者的研究，美国对中国商品征收的关税多数由美方承受，导致 ( 点击阅读全文 )

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