【中金固收】美国财政刺激强弩之末
中金固定收益研究 发布于 2019-08-03 22:47:17
作者陈健恒分析员，SAC执业证书编号： S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220朱韦康联系人，SAC执业证书编号：S0080117080045李 雪联系人，SAC执业证书编号：S0080118090046
美国财政刺激强弩之末
截止7月，美国已连续增长了121个月，自从1854年以来的最长时期（NBER统计）。美国财政赤字扩大一直是美国经济相对好于其他发达经济体的主要支撑，债务上限问题得到暂时解决后，美国经济是否高枕无忧？
我们认为进一步的宽财政对美国经济的促进作用有限。即使不考虑债台高筑、利息负担加重的问题，基建为主的财政支出对经济的刺激效率在边际消减，而且需要美联储的宽松配合。如果美联储宽松不及预期，加重财政的利息负担，挤出基本财政支出，对经济的拉动减缓。再加上历来财政宽松终有尽头，宽财政的动能有限。 ( 点击阅读全文 )
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美国财政刺激强弩之末
截止7月，美国已连续增长了121个月，自从1854年以来的最长时期（NBER统计）。美国财政赤字扩大一直是美国经济相对好于其他发达经济体的主要支撑，债务上限问题得到暂时解决后，美国经济是否高枕无忧？
我们认为进一步的宽财政对美国经济的促进作用有限。即使不考虑债台高筑、利息负担加重的问题，基建为主的财政支出对经济的刺激效率在边际消减，而且需要美联储的宽松配合。如果美联储宽松不及预期，加重财政的利息负担，挤出基本财政支出，对经济的拉动减缓。再加上历来财政宽松终有尽头，宽财政的动能有限。 ( 点击阅读全文 )
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