金融开放加速：A股的风格与机会如何演变

作者：李迅雷唐军李倩云

9月10日，经国务院批准，国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）的投资额度限制。结合之前金融稳定发展委员会推出的11条金融业对外开放措施，以及MSCI不断扩大A股纳入因子等一系列动作，金融开放加速的信号非常明确。

在外资不断流入、持有A股市值规模已经超过公募基金的新格局下，A股将发生哪些变化？有哪些投资机会值得关注？
一、A股与国际接轨还远吗？

1.1 高波动、高换手等A股不成熟表现已有很大改善

自2006年至今，万得全A指数上涨了486%，年化涨幅约为13.6%，而代表全球最优秀公司股价表现的标普500在此期间仅上涨134%，年化收益不足6.5%。如此看来，投资A股的长期收益并不低，这与A股投资者，尤其是个人投资者的感受可能存在很大 ( 点击阅读全文 )

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