做多窗口出现 A股或冲击年内前高 牛市第二波上涨远景更明朗

　　中信证券：国内方针宽松预期已清晰，A股成功包围　　金融委和国常会密集发声，逆周期方针发力，影响A股四大忧虑中的国内方针主线现已显着改进，成为商场包围的主驱动。财务方面，专项债年内或将扩容以提振基建；货币方面，全面+定向降准现已承认，且并不限制后续降息空间；别的，估计十九大四中全会也会强化变革类方针的预期。　　1)从包围到起势，A股仍有向上动能。目前商场对国内方针的忧虑已显着改进，且近期方针力度不弱；而未来几周估计全球三大经济体央行顺次降息，清晰全球宽松的预期。别的，企业盈余的拐点虽仍需时间承认，但边沿已有好转。四大忧虑将逐渐清晰，从包围到起势，A股仍有向上动能。　　2)本轮上涨上证综指有望冲击年内前高。纵向比较，A股隐含危险偏好仍处于偏低水平；横向比较，A股在全球首要指数中估值分位数相对较低：未来A股存量资金的危险偏好料将提高，而外资仍然会保持稳定较高净流入。估计2019/20 ( 点击阅读全文 )

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