【晨会纪要】2019年9月10日《晨会纪要观点》

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金融股指
国债周末我们已经表示，降准对国债期货利好有限，国债期货存在回落风险，昨日国债期货低开震荡，完全符合预期。我们认为，全球经济下滑，中美贸易摩擦紧张，国内经济形势依旧严峻，积极财政政策的发力需要宽松货币政策的配合，多个因素决定了国债期货长期牛市尚未走完，但国债期货短期内缺乏继续上行的动力。从资金面上看，本次降准分三个批次来完成，而且昨日央行并未续作MLF，显示资金面不会过分宽松。从利率走势上看，尽管央行有望在本月继续下调MLF利率，但此后可能会有一段时间的观察期，来评估行动的效果，而且降准对国债收益率传导有限，十年期国债利率当前已经处在一个较低的位置，下行空间受限。从市场情绪上看，降准已经提升了市场风险情绪，中小盘股、创业板昨日大涨，贵金属大跌，不利于国 ( 点击阅读全文 )

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