中信证券：国内政策宽松预期已明确，A股成功突围

欧央行、美联储、中国人民银行将顺次降息。欧洲方面，经济放缓和通胀低迷持续，宽松预期进一步提高：欧元区OIS隐含9月欧央行降息10/20Bps的概率达到54%/46%。美国方面，鲍威尔在苏黎世最新讲话偏鸽派，且美国8月制造业PMI3年来首次跌破荣枯线，8月非农数据不及预期：FedWatch显示9月美联储降息25bps概率依然高达91%。而国内降准并不制约后续降息空间，预计9月下旬MLF利率将下调10-15bps。这意味未来几周内全球三大经济体央行将顺次降息，明确全球货币宽松。
2）A股仍将继续受益于外资集中流入。全球“资产荒”下负利率债券规模已达16.8万亿美元新高，货币宽松强化全球资金对优质权益资产的配置。A股陆股通的北向重仓股不仅持续跑赢MSCI新兴市场基准，与全球对标龙头相比，估值也没有系统性偏高。另外，人民币汇率预期趋于稳定，而A股纳入富时罗素和 ( 点击阅读全文 )

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