降准是在薅谁的羊毛？

文 / 沧海一土狗
水和面每当央行降准或者增量做MLF，大家就会嚷嚷央行放水了，然后，分析师们就会像面包师一样地计算：水多少钱，粉多少钱，火耗多少钱，就好像货币真是一种有成本的生产资料，央行则是它主要供应者，并掌控了它的供给价格。一顿计算之后，分析师们宣布，银行们又能通过资金业务从央妈身上薅XX吨羊毛了。最近，财政部要提前下发地方政府专项债额度。一听到这个消息，大家就开始计算，央行需要放多少水来“中和”勾兑这些面粉，否则，做出来的面包就太干了。我们是在用一种比喻来思考问题，但现实跟喻体往往有很大的差距，这个差距容易被我们忽视，并造成极其巨大的误导。为了避免被这些假设误导，基于当下流行的比喻框架，我找了一系列的基础问题，对它们进行辨别和梳理：1、资金真的是一种像钞票一样的实际物体，以至于央行像控制水量一样控制了它的供应么？2、羊毛真的是从央妈身上薅下来的吗？3、财政部发 ( 点击阅读全文 )

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