一创研究：9月改革提速，金秋在望

9月：改革提速，金秋在望
—— 第一创业证券崔晓军（S1080615100001）◎ 7月我国工业增加值同比增长4.8%，较上月大幅回落1.5个百分点，显著低于市场一致预期水平。7月人民币贷款增加1.06万亿元，同比少增3975 亿，余额同比增速12.6%，较上月末低0.4个百分点。各类贷款均增长乏力，原因一方面是政策上收紧房地产信贷额度，另一方面制造业融资需求不足（出口乏力，地产产业链也受打压），使得新增信贷全面萎缩。◎ 从高频指标来看，8月多项与工业生产相关的数据有所好转。但8月乘用车市场零售和批发同比仍在低位徘徊。同时，8 月30 大中城市商品房销售同比增速为-9.46%，相比7月的+2.32%明显回落，或将拖累房地产相关品类的消费增长。8月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.2个百分点。经济复苏的动能依然比较薄弱，在中美贸易拉锯持续情况下 ( 点击阅读全文 )

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