汇率风险对冲成本低廉， 8月外资持续加码人民币债券
腾讯财经 发布于 2019-09-04 08:44:26
8月以来中资银行在远期美元/人民币掉期市场卖出美元头寸，令一年期美元/人民币掉期交易点数维持在低位，直接压低了汇率风险对冲操作成本。
达到156个基点，在扣除上述汇率风险对冲操作成本后，海外机构质押美债融资买入人民币国债的年化无风险套利收益依然能达到约125个基点。”一位香港银行外汇交易员指出。这背后，是8月以来多家中资银行在远期美元/人民币掉期交易市场卖出美元头寸，将掉期点数徘徊在一个较低价格，从而令汇率风险对冲操作成本相应走低。
“鉴于多数海外投资机构的汇率风险对冲操作策略，是滚动买入3个月美元/人民币掉期交易，因此只要未来掉期点数能维持在当前较低价格，海外投资机构对人民币债券的加仓热情就不会停歇。”他认为。
Bluebay Asset Management新兴市场策略师Timothy Ash向记者透露，8月海外投资机构积极加仓人民币国债的同时 ( 点击阅读全文 )
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