市场观点与剖析（2019.08.26-2019.08.30）

当前市场对中美贸易摩擦的敏感性逐渐减弱，中报业绩落地，19Q2 整体 A 股盈利增速为6.50%（剔除金融两油为-2.05%），较19Q1的 9.38%（2.31%）继续下探，同样也大幅低于 18Q2 的 13.89%（19.16%）。分板块来看，中小创盈利尽管仍在负区间内，但较一季度有所回升。中小板非金融板块的盈利增速也从一季度的-12.75%修复至 7.44%，创业板（剔除乐视网）的盈利增速从-13.70%修复至-5.36%。今年以来（截至8月30日），北上资金净流入A股合计1216亿元人民币，本周MSCI通过北上资金增配117.65亿元。短期A股受贸易战因素负面扰动的情况在减少，目前A股的整体估值偏低，中长期，外资增配A股市场是大趋势。虽然中美贸易进一步恶化的可能性也较低，但是在贸易战对中美经济的负面效果真正显现出来之前，预计中美贸易摩擦将会持续的制约的股市的上涨空间。在中美摩擦、宏 ( 点击阅读全文 )

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