地方债政策加码,8月经济数据略有改善——江海证券债市日评2019-9-3

屈庆债券论坛 发布于 2019-09-03 22:52:18

主要内容:


一、利率债投资策略:近期债券市场悲观情绪浓厚,市场对利多因素表现相对钝化,而对利空因素表现更为敏感,晚间提前下达部分明年地方债务限额的消息一出,利率迅速上行。8月经济数据大概率不会出现7月全面回落的情形,结构性有所改善,若下周经济数据不及预期,那么当前利率低点的情况下,利率下行是极好的减仓机会,若数据符合预期或超预期,那么利率上行则是大概率事件。

第一,8月经济数据怎么看?下周开始经济数据将陆续公布,为此我们对数据进行预测,具体而言:

工业方面,从高频数据来看,8月6大发电集团日均耗煤量同比大幅回升11.6个百分点至-2.2%,全国高炉开工率环比提升2.7%,同比回升2.6%,表明生产较上月有所加速。综合来看,工业生产仍在扩张区间,预计8月工业增加值会有所回升,但由于去年基数并不低,我们倾向于认为7月工业增加值同比小幅回 ( 点击阅读全文 )

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