君茂周度观察（2019.09.01）

全球视野 价值投资
一、一周市场表现回顾

本周全球主要资本市场普遍上涨。但8月整体来看，欧美股市普跌，道指跌1.72%，纳指跌2.6%，标普500指数跌1.81%，三大股指均录得5月以来最差月度表现。欧洲斯托克600指数跌1.7%，创5月以来最大单月跌幅。
对全球经济放缓的担忧情绪仍是影响市场的不利因素。周二公布的经济数据证实，德国第二季度经济因出口疲软而收缩，表明欧盟经济火车头德国近来的经济数据惨淡，大有陷入衰退的趋势。这增加了全球经济健康状况的不确定性。
自2009年以来，标准普尔500指数的股息首次超过30年期美国国债。过去40年唯一一次类似的反转发生在2009年3月，当时是金融危机的低点。目前大概三分之二的标普500指数成份股股息收益率高于5年期国债收益率，超过60%的收益率比10年期国债收益率高，大约一半的收益率高于30年期国债。这一 ( 点击阅读全文 )

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