【国君计算机公司深度】广联达：数字建筑行业龙头，造价施工两翼齐飞

本报告导读公司是建筑信息化行业的龙头，造价业务云转型顺利，云合同在中长期仍有超预期可能。施工业务完成整合确立“平台+组件”模式，收入有望重回高增长。
投资要点首次覆盖，给予增持评级。我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为4.60、5.99、10.77亿元，对应EPS分别为0.41、0.53、0.96元。根据SOTP和PE估值法综合比较，公司对应2020年合理估值为510亿元，对应目标价45.29元。
建筑信息化行业空间大，公司是行业龙头。信息化程度低下是建筑行业利润率偏低的重要原因。若我国建筑信息化投入水平每提升千分之一，则带来的市场空间增量达200亿元以上。公司为建筑信息化的龙头企业，从造价业务切入空间广阔的施工领域，业务线布局完善，研发投入高筑护城河，未来收入体量成长空间巨大。
造价业务云化进展顺利，规模在中长期仍有提升空间。造价业务云转型目前进入攻坚 ( 点击阅读全文 )

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