【安信非银】中航资本中报点评：租赁增资证券改善，享军工资产证券化红利

作者：张经纬/蒋中煜
中航资本2019中报点评
租赁增资证券改善，享军工资产证券化红利


■事件：2019年8月28日中航资本发布2019年中报。公司2019上半年实现营业总收入85.4亿元（YoY+29%），实现净利润达24亿（YoY+17%），归母净利润14.7亿元（YoY-6.5%），这一定程度由于去年底子公司中航投资引入战投，公司持股比例下滑而摊薄归母净利润。

我们认为公司重要边际变化有：（1）增资中航租赁，规模提升推动收入显著增长。今年上半年，中航资本及其子公司对中航租赁增资25亿元，受益于自身产业资源与资本增强，中航租赁实现收入同比增长54%；（2）中航信托稳定贡献营收，中航证券边际改善。上半年中航信托；利润同比增长7%，公司管理规模较年初增长6%；中航证券受益于股市回暖，净利润同比增长337%。（3）产融能力持续提升，享军 ( 点击阅读全文 )

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