【华泰金工林晓明团队】测算显示基金行业持仓越来越集中——每周观点20190825

摘要基金仓位测算显示行业持仓越来越集中对207只2009年以前发行的偏股混合型基金进行逐步回归测算仓位（具体方法参见2018年12月报告《再谈回归法测算基金持股仓位》）发现，今年3月份以来基金持股行业逐渐向消费靠拢，且已经达到2009年以来较高的水平。更为极端的是周期性行业的持仓已经跌到历史最低区域。TMT类行业的持仓也达到了2013年8月以来的低位。消费持仓过高，周期、TMT持仓过低的状态仍然在逐步加剧。
华泰风险收益一致性择时模型显示市场较强，可等待海龟法则给出信号风险收益一致性择时模型本身择时信号正确率较高，但是回撤仍然较大，在模型中加入海龟交易法则进行短期风控，策略的回撤能够得到更好的控制。我们采用海龟交易法则中最基础的唐奇安通道作为风控措施。将海龟交易法则与风险收益一致性择时模型结合，两者都对市场看多后再进行操作。模型自2007年以来年化收益16.46%，年化波动率14.5 ( 点击阅读全文 )

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