【新时代电新】中环股份深度报告：光伏、半导体双主业，成长中的全球单晶硅材料龙头

新时代电新：开文明/刘华峰/丁亚
深厚积淀和锐意进取，成就单晶硅材料不俗实力公司前身为1958天津市半导体材料厂，是我国最早的半导体材料专业生产厂家之一。成立以来，公司始终专注于单晶硅材料的研发和生产，深厚的积淀铸就了公司在单晶晶体生长、大尺寸硅片和薄片化技术等方面深厚的技术积累及对于产品和工艺的理解。
光伏单晶硅片龙头，12英寸大硅片奠定市场领先地位单晶硅片目前是光伏行业壁垒最高，竞争格局最好的环节，公司与隆基股份并列单晶硅片双龙头。随着平价上网的不断发展，全球光伏需求不断增长，海外装机不断超预期，预计2019、2020年全球装机增速均可以达到15%-20%。但供给方面，单晶硅片的产能扩张仍以龙头企业为主，竞争优势不断强化。公司内蒙古四期及四期改造项目已全部达产，光伏单晶硅材料产能达到30GW。五期项目有已顺利开建，预计投产后总产能将达55GW以上。公司在2 ( 点击阅读全文 )

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