【太平洋策略】危中有机：先债后股，继续看好农产品/贵金属/军工

核心观点
核心结论：贸易摩擦加剧不妨碍“先债后股”及“股债双牛”,继续看好农产品/贵金属/军工。下周四大关注点“三大指数纳入A股、MYZ加剧下潜在的竞争式贬值、美联储态度显著软化以及MLF续作”大部分构成对大类资产尤其是债券的利好，当前环境固收类资产受益最大，股市也将底部回升。建议投资者加长贵金属、农林牧渔等行业的配置期限，做好衰退—宽松—通胀三手准备，反弹以医药\军工为主要突击点。MYZ加剧的后市推演。①特朗普的失态（连发推特、关税税率上升甚至威胁动用1977年法案）展示出我国反制精准戳到其痛处，后续不排除继续扩大至“科技战”、“金融战”可能，MYZ已事实进入持久战阶段；②A股对特朗普施压的反应已逐渐“钝化”，这背后也反映了上市企业盈利的韧性以及对于逆周期对冲政策的预期；③离岸人民币跳贬暗含我国将利用贬值保护制造业，对股市而言长期是利好信号。鲍威尔讲话态度显著软化，年内开启降息通 ( 点击阅读全文 )

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