从余额宝收益率看债券牛熊市

01 | 债券的利率与价格我们知道债券的特点就是按照固定的频率，付固定的利息。如果我们投资一个债券，未来能够收到多少利息以及本金是固定的，未来的现金流是不会改变的。
假设某债券，现在价格100元，一年之后还本付息105元。投资这个债券的收益如下：
在正常市场：持有1年，赚5元的利息收入。利率为：105 / 100 -100% = 5%
在债券牛市：牛市中债券价格从100元涨到102元盈利为两部分，
1. 价格上升，因为随时按照102元卖出，所以价差2元立刻确认为盈利。
2. 如果继续持有1年， 未来的本息收入还是105元。但是目前的市场价格变为102元。利率降低为 3 /102 = 2.94%

短期有较高的价差盈利，但是继续持有债券的收益从5%下降为2.94%，长期收益率下降。
这里比较绕，希望能理解：1. 债券处于牛市状态时，利率 ( 点击阅读全文 )

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