2019-08-21 NESC复盘笔记：沪指窄幅震荡涨0.01% 题材表现相对活跃

结构扭曲度再创新高，行业切换时点渐近 （策略——许俊，于润泽）
1. 本周核心观点：前期的贸易风险消化的较为充分，存在有一定的上行修复空间。但随着后半周成交额再度扩张，更强的上行空间需要市场存量资金规模结束当前的流出趋势后。市场估值分布集中度已经高于2012年年底，具有较高的长期配置价值。市场资金分布集中度再次拔高，目前已经升至近10年来的次高点。分板块来看，成长、消费占比上行，周期、金融成交占比降低。本轮切换可能行业属性要强于板块属性，相对于高成交占比的行业，建议关注性价比更高的计算机、医药生物以及更需要基本面边际共振的周期类行业。
2. 经济基本面：上周菜篮子产品批发价格200指数上涨，收113.68；国内重要生产资料价格指数上涨，收96.07。移动平均短期无风险利率上涨，收2.83%。1年期AAA企业债信用利差与10年期AAA企业债信用利差 ( 点击阅读全文 )

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