产品研究 | 货基规模下滑后，有哪些产品来承接

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08月
05日
货基规模下滑后，有哪些产品来承接
——基金二季报分析专题报告
中泰固收 | 韩坪 齐晟
风险提示：
资金面变化超预期，产品监管政策超预期
在公募货基的发展历程当中，资产净值有3次明显下滑，第一次是2016年四季度前后，第二次是去年四季度，第三次是今年二季度，而三次规模收缩背后各有原因。
2016年底的收缩主要是由于大行集中赎回以补充流动性有关，为提高金融杠杆的成本，央行从2016年8月下旬开始进行锁短放长的操作，14天和28天逆回购逐渐代替7天逆回购，资金利率持续上行。叠加12月中旬“萝卜章”事件以及大行在年底赎回货基，导致机构间的融资成本拉升，加剧了流动性冲击的影响。因此，大行集中赎回是导致公募货基当时规模滑坡的原因。
去年Q4货基规模下降的原因则是由于自身收益率下滑，导致吸引力降低，同 ( 点击阅读全文 )

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