【张明】 美元指数长周期可能正在牛熊切换

即使美元指数开启了长周期下行通道，这种下跌也不会是平滑的，而是涨涨跌跌、起起伏伏。在2019年下半年，美元指数仍可能在93-99范围内高位震荡。但从2020年起，美元指数跌至90以下的概率将会显著上升。
自1971年8月15日尼克松总统宣布美元黄金脱钩以来，美元指数迄今为止经历了“三落三起”的长周期。最近这轮美元上行周期始于2008年4月并持续至现在，长度已经超过12年，是三次美元指数上升长周期中持续时间最长的一次。过去几年，在国内学者与分析师们屡屡看空美元指数之时，笔者总是对美元指数走势保持乐观，认为美元指数显著下跌的概率很低，甚至可能继续保持强势。例如，从2016年到现在，笔者与另一位首席经济学家朋友曾就年度美元指数走势打赌，我一直赌升，他一直赌降。2016年与2018年，我胜，2017年，我败。2019年年初至今，美元指数总体上仍在上升。过去几年我持续看好美元指数的原因，主要包 ( 点击阅读全文 )

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