市场观点：外部扰动增加，预期管理加强

市场观点外部扰动增加，预期管理加强 周一（8月5日）A 股各主要指数再受挫折，沪指单日下跌 1.6%，期货市场剧烈动荡，黄金涨停、铁矿石大跌，多个品种（如大豆、棉花）受贸易战影响亦出现涨停或跌停。从消息面及市场面看，认为股市、期市的波动源头在于汇市，在岸汇率破“7”显著冲击市场情绪。隔夜美股大跌，创下年内单日最大跌幅。
由于中美贸易争端升级以及美国降息预期不达预期，使得汇率确实有短期向贬值方向波动的压力。不过鉴于中国经济增长的韧劲，以及央行管理外汇的能力，我们认为大概率并不会引发贬值预期和较大规模的资金外流现象。短期汇率或具有小幅贬值的压力，中期或呈现双向波动的走势。汇率贬值对出口型企业构成利好，对进口型企业构成利空。同时，未来在资本市场消化汇率的波动影响后，7 关口的心理因素破除反而有助于货币政策的实施。
整体上，中国经济增速缓慢 ( 点击阅读全文 )

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