目标波动率策略最优性研究

导读




1、作为西学东渐--海外文献推荐系列报告第三十五篇，本文推荐了Kais Dachraoui于2018年发表的论文《On the Optimality of Target Volatility Strategies》.2、 目标波动率策略是一个业界很普遍的投资方法，但是业界与学者对目标波动率策略的使用条件和场景没有深刻的认识。很多研究都是从实证的角度出发来判断目标波动率策略是否可行。本文通过理论推导和实证分析，给出了目标波动率策略有效的充要条件，为目标波动率策略的有效使用提供了新思路。3、 本文首先通过理论推导，得出了目标波动率策略有效性取决于波动率与经风险调整后的超额收益协方差的结论，当上述协方差为负时，目标波动率策略是可行的。进一步，本文对标普500指数，标普GSCI指数和摩根大通债券指数进行实证分析，与理论推导得出的结论基本相同。并 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人