【方正金工】IOPV的迷惑，ETF折价份额还激增？

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➢ 本文介绍2019/07/22科创板首日，新股涨幅超预期。部分规模在3亿左右的ETF换手率异常提升，当日份额激增但同时基金折价。这种罕见的案例是由于新股大涨导致套利者错误估计了ETF盘中的净值，将实际折价的ETF误判断为溢价，进行了大量产生实际亏损的ETF“溢价套利”。我们以国泰的半导体50（512760.SH）和南方的1000ETF（512100.SH）两个案例，详细复盘了整个事件。按前一个交易日的份额计算，半导体50ETF换手率高达109.07%，科创板打新带来的额外收入约730万元，净值相对指数超涨2.16%，实际现金差额比预估现金差额多了2.2万。通过新股实时价格对IOPV做精准的修正，修正后的IOPV紧贴真实净值。从日内3秒数据来看，22号上午投资者习惯性地根据IOPV进行ETF套利交易，ETF价格基本在IOPV附近。午间休市后，随着科创板新股的换手率 ( 点击阅读全文 )

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