按摩器具潜在龙头——奥佳华梳理

行业及企业概况
按摩器具行业20世纪60年代兴起于日本，90年代迅速扩张至北美、欧洲，同时在较为富裕的东南亚国家迅速普及，中国改革开放后，全球的产能迅速向中国这个世界工厂转移。下图是近五年按摩器具全球市场和中国市场的大体规模，目前全球规模为138亿美金，中国市场规模为129亿人民币，两者近年同比增速都在10%左右，且国内增速始终高于全球增速。国内的按摩器具厂商大多从事OEM贴牌业务，将半成品出口到海外，但奥佳华、荣泰健康等头部企业2013年以来逐步布局自有品牌，自有品牌模式下的按摩器具毛利率显著高于贴牌模式下的毛利率。


按照国家统计局给出的数据，2018年中国按摩器具出口额为26.13亿美金左右，在全球按摩器具贸易额中占近一半，而奥佳华外销40.1亿人民币，占比在22.9%，行业内规模较大的荣泰健康外销9.49亿人民币，所占比例在5.4%左右。 ( 点击阅读全文 )

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