为什么A股的投资回报远不如美股？

十年前的2009年，中国的GDP增速为9.4%，而美国的GDP增速为-2.8%。
从2009年到2018年，中国的平均GDP增速，为8.5%左右，而同期美国的GDP增速，为1.6%左右。也就是说，在过去10年，中国的经济增长速度，要远远超过美国。
但是如果我们对比两国的股市，就会发现，A股的投资回报，远远不如美股。
举例来说，2008年年底的沪深300指数和标普500指数，分别为1817点和931点。而2018年年底，沪深300指数和标普500指数的收盘价，分别为3010点和2531点。也就是说，在这10年间，以当地货币计算，不包括红利的话，美国股市的回报为每年10.5%左右，而中国股市的回报为每年5.1%左右，差不多仅是美国股市的一半。

在这里，我们看到了一个明显的反差：那就是，经济增速更高的国家，其股市回报未必好。而经济增速比较慢的国家，其股市回 ( 点击阅读全文 )

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