ETF量化定投-020期

本期聊聊指数估值的方法，这个问题在两年前的文章《ETF量化投资-指数估值计算方法对比》已经讨论过，本期再简单讨论一下。
1. 指数估值方法对比
指数的估值无非就是使用PE或者PB进行定性定量分析，要么跟某个阈值相比，要么跟自己的历史值相比。定投时一般选择估值较低的指数，或者有些人提出加入ROE因子，选择ROE较高的指数。
1) 使用盈利收益率
使用盈利收益率(即1/PE)，作为估值指标的方法据说是格雷厄姆提出的：盈利收益率大于10%，且盈利收益率是国债利率的两倍以上。也就是说，该方法使用PE值的大小进行估值。从理论上说，这种方法是可靠的，比如，一家公司年盈利10亿、市值80亿，那么我们的年投资回报就是12.5%. 但是，从实际上结合我国股市的实情，股价的波动率远高于公司内含价值的增长率。另外，如果使用这种方法，你只能去买低PE的银行指数，而不可能去买高PE的 ( 点击阅读全文 )

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