指数基金常识及投资策略（三）——指数基金的估值

指数基金的估值在《指南》当中也是一个重要的角色，我阅读本书其实原来就是冲着它估值模块来的，因为个股其实是可以用相对估值系统（就是市盈率、市净率等等率），也可以用绝对估值系统（我用的是DCF自由现金流贴现模型），因为指数不是个股，是个股的集合，不可能用自由现金流来做估值，所以，指数的估值只有相对的高低，没有绝对的高低，这是比较困扰我的，因为相对高低虽然可以说明一些问题，但是实际上，估值最终其实，其次还有历史净利润增长率，只有在指数质量良好的情况下才能谈估值，这是书中最大的漏洞，并不是每只指数都有投资价值的，只有有投资价值的指数才能进一步谈估值，谈现有估值水平在历史中的位置。上述两张图的数据，但增长速度一般，中证500增长速度快，但是ROE一般。但创业板指数质量实在是不敢恭维，并且市盈率还挺高，这种背景下再区分其市盈率在历史水平中的位置个人认为毫无意义。 ( 点击阅读全文 )

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