股市分析：杰瑞股份现价看一倍空间！
跟我读研报 发布于 2019-04-20 16:49:59
本周笔者研究了杰瑞股份，结论是看好。公司2018年存量订单金额已经超过上一轮行业高峰2014年的水平，但股价距离当时仍有一倍空间。笔者理解这主要反映了市场对于未来油价变化不确定性的担忧，预期差在于当前油价水平已经高于三桶油完全成本、出于国家能源安全角度考虑，国务院发文要求增加油气勘探开发力度以及全球勘探设备进入更新替换周期保证了杰瑞未来2-3年业绩的确定性。当前估值和ROE水平仍然处于历史低位，如果按照历史平均动态市净率计算股价有90%上涨空间，按上一轮油气行业高峰时市净率计算当前股价有三倍上涨空间。公司三期员工持股价与当前股价水平接近，目前价格具有较高的安全边际。
油服行业作为典型的周期性行业，行业景气程度受油价波动的影响很大。其传导逻辑是油价变动→油企资本支出变动→油服公司订单变动→油服公司业绩变动。当前时点看上述四个环节的拐点都已经见到。油价方面，布伦特原油价格在201 ( 点击阅读全文 )
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