投资工作中知识与经验的可积累性

摘自$雷石平衡基金(美元)(P000412)$ 2019年1月投资人信。
因为将职业投资作为一个终生的事情来规划，我一直在思考一个问题：什么样的投资方法是可持续、可积累，而且可能投入产出效率越来越高的？
也可以换一个角度来思考这个问题：如果你想在财富上超过另外一个人时，当他的投资方法是什么样时你会觉得自己很绝望？
从投资工作的角度，我认为产出（投资回报的绝对金额）来自于四个本金大小；
（2）资本的平均回报；
（3）各种结构性的优势；
（4）个人努力获得信息、经验、知识。
在这些，他可以因此比别人更容易获得超额回报。我这样投资水平不高的人也可以有结构性优势。比如，我比较偏好投那些暂时还没那么主流、投资门槛比较高的资产，发挥信息、人脉、资金优势。这是一种结构性优势，与我个人智商、努力关系不大，更多是人生历史巧合导致，所以容易保持。 ( 点击阅读全文 )

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